Regulatorische Hürden

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Parent Page Spotlight: Umwelt- und Klimarisiken 2025
Regulatorische Hürden

Wie können multinationale Unternehmen, die konkurrierenden Umweltvorschriften vollständig einhalten?

In diesem Jahr wird eine Reihe neuer Umweltvorschriften in Kraft treten, die strengere Berichterstattungspflichten auferlegen und in einigen Fällen Unternehmen dazu zwingen, ihren Betrieb umzustrukturieren. Die neuen Vorschriften schaffen gerade für globale Unternehmen ein hohes Maß an Unsicherheit, vor allem aufgrund der zunehmenden Unterschiede zwischen den verschiedenen Jurisdiktionen.

Unsere aktuellen Daten aus dem Risk & Resilience Report zeigen, dass fast ein Fünftel (19 %) der Führungskräfte weltweit Umwelt-, Sozial- und Governance-Risiken (ESG-Risiken) und die Nichteinhaltung neuer ESG-Anforderungen als ihre größte Sorge in diesem Jahr bezeichnen - dazu zählen die damit verbundenen Gesetze, Vorschriften oder Berichtspflichten.

Zeitachse der aktuellen und kommenden Umweltvorschriften

Januar

2025

März

2025

Juni

2025

Juli

2025

August

2025

September

2025

Oktober

2025

November

2025

Dezember

2025

2026

2027

2028

2029

2030

Das Rad der Zeit
Europäische Regulierungslandschaft
Nachhaltigkeitsberichte von Unternehmen
ESG-Regularien im Rampenlicht
Konvergenz trifft Divergenz
Ein komplexes Bild

Das Rad der Zeit dreht sich weiter: Emissionsziele und eine strenge Regulierung in Europa

Die Regulierungsbehörden erlegen den Unternehmen auf der ganzen Welt immer strengere und komplexere Vorschriften auf. Es gibt inzwischen Vorschriften, die von Unternehmen verlangen, Daten zu einer Vielzahl von Umweltthemen zu sammeln und zu melden, von der Abfallwirtschaft und der Artenvielfalt bis hin zu Treibhausgasemissionen und Geschäftsreisen. Vor allem Geschäftsführerende kleiner und mittlerer Unternehmen haben Schwierigkeiten, mit ihren gesetzlichen Verpflichtungen und Berichtsfristen Schritt zu halten. Das gilt vor allem für Unternehmen in der EU, wo nach der Festlegung rechtsverbindlicher Klimaziele für alle wichtigen Wirtschaftszweige eine Reihe von Vorschriften eingeführt worden sind.

Europäische Regulierungslandschaft

Seit der Verabschiedung des Europäischen Green Deals im Jahr 2020 sind zahlreiche Initiativen in Kraft getreten, mit dem Ziel, bis 2050 Klimaneutralität zu erreichen. Im Juli 2021 wurden die Ziele des Europäischen Green Deals mit dem Europäischen Klimagesetz 8 verankert. Nachdem das Ziel der EU, die Emissionen bis 2030 um mindestens 55 % zu reduzieren, rechtsverbindlich wurde, wurde das "Fit for 55"-Paket verabschiedet, das eine Reihe von Initiativen zur Unterstützung der Entkarbonisierung der Sektoren vorsieht. Dazu gehörte die Ausweitung des EU-Emissionshandelssystems (eine Kohlenstoffsteuer, die sich auf die inländische Produktion emissionsintensiver Tätigkeiten wie die Zementherstellung bezieht) und die Einrichtung eines neuen sozialen Klimafonds9.

Die EU hat nicht nur ehrgeizige Emissionsziele festgelegt, sondern auch die Berichterstattungspflicht für Unternehmen erheblich erhöht. Die Richtlinie über die Nachhaltigkeitsberichterstattung von Unternehmen (CSRD) tritt 2023 in Kraft und verpflichtet die Unternehmen, nicht-finanzielle Informationen über die Umweltauswirkungen ihrer Tätigkeiten offenzulegen. Gleichzeitig dürfte die EU-Richtlinie über die Sorgfaltspflichten von Unternehmen im Bereich der Nachhaltigkeit (CSDDD) eine neue Ära der Unternehmensverantwortung einläuten.
Am 3. April 2025 hat das Europäische Parlament jedoch für eine Verschiebung der Umsetzungstermine für die CSRD und die CSDDD gestimmt. Dieser Schritt ist Teil des Omnibus-Vereinfachungspakets der Europäischen Kommission, mit dem die Regulierung in der EU vereinfacht, die Wettbewerbsfähigkeit gestärkt und Investitionen aus dem Ausland gefördert werden sollen.

Die Berichtspflichten der CSRD werden weiterhin schrittweise eingeführt, wobei große Unternehmen nun ab 2028 Bericht erstatten müssen.11 Der Geltungsbereich der CSRD wird dann 2029 weiter ausgeweitet, wenn auch börsennotierte kleine und mittlere Unternehmen Bericht erstatten müssen. Derzeit wird jedoch über eine Verfeinerung der Berichtsschwellen der CSRD diskutiert, um die Zahl der Unternehmen, die in ihren Geltungsbereich fallen, zu verringern. Diese Reformen werden in der zweiten Phase des Omnibus-Vereinfachungspakets erwartet.

Nachhaltigkeitsberichte von Unternehmen

Die CSDDD-Richtlinie der EU ist ein Indikator dafür, wie sich das regulatorische Umfeld verändert. In der Vergangenheit haben sich Unternehmen vor allem auf die direkten potenziellen und tatsächlichen Auswirkungen ihrer Geschäftstätigkeit auf die Umwelt konzentriert.

Nun richten die Regulierungsbehörden ihr Augenmerk auf Aktivitäten entlang der gesamten Lieferkette. Bis Juli 2027 müssen die EU-Mitgliedstaaten die CS3D in nationales Recht umsetzen und Anforderungen zur Sorgfaltspflicht in Bezug auf Menschenrechte und Umweltauswirkungen entlang ihrer gesamten Lieferketten festlegen.12
Im Jahr 2028 müssen große EU-Unternehmen mit mehr als 5.000 Mitarbeitern und einem Nettoumsatz von über 1,5 Milliarden Euro sowie Nicht-EU-Unternehmen, die innerhalb der EU tätig sind und die gleichen Umsatzschwellen erfüllen, die CSDDD einhalten. Gleiches gilt für EU-Unternehmen mit mehr als 3.000 Mitarbeitern und einem Nettoumsatz von über 900 Millionen Euro sowie für gleichwertige Nicht-EU-Unternehmen.

Trotz der neuen Fristen bedeutet die Tiefe der Berichtspflichten, dass Unternehmen bereits in diesem Jahr mit den Vorbereitungen für die CSDDD beginnen müssen.

Konvergenz trifft Divergenz

"Es ist unerlässlich, dass Unternehmen eine langfristige Perspektive einnehmen und Klimaüberlegungen in ihre Kerngeschäftsstrategie integrieren. Global agierende Unternehmen sollten eine solide Governance-Struktur für das Klimarisiko einrichten, z. B. in Form eines speziellen Klimarisikoausschusses und durch Investitionen in Daten."

Juan Duan
Head of Financial Climate Risk, Beazley

Die Einführung des EU-Omnibus-Vereinfachungspakets am 26. Februar 2025 ist symptomatisch für die zunehmenden Bemühungen zur Straffung und Vereinheitlichung der Anforderungen sowohl auf nationaler als auch auf supranationaler Ebene, um die Belastung der Unternehmen durch Umweltvorschriften zu verringern.14 Die Reformen stießen jedoch auf gemischte Reaktionen, da einige Investoren befürchten, dass die Verschleierung von Informationen über Nachhaltigkeitsmerkmale ein Hindernis für Investitionen darstellen könnte.15 Eine weitere Harmonisierung der ESG-Berichtsstandards in Europa wird für Oktober 2025 erwartet, wenn eine zusätzliche Aktualisierung des Pakets angekündigt werden soll.
Um das Flickwerk globaler Nachhaltigkeitsstandards zu beseitigen, hat die ISSB (International Sustainability Standards) einen globalen Standard geschaffen, der, wenn er angenommen wird, Unternehmen von der Erstellung mehrerer auf jeden Markt zugeschnittener Berichte befreien wird.16
Dieser zunehmende Konvergenzprozess steht in klarem Kontrast zur Regulierungssituation in den USA. Seit dem Amtsantritt der neuen US-Regierung wurden zahlreiche Verordnungen erlassen, die Umweltverpflichtungen zurücknehmen, und die USA sind aus dem Pariser Klimaabkommen ausgestiegen.16 Darüber hinaus wurde berichtet, dass die neue Regierung alle anhängigen Umweltverfahren eingestellt und vier auf Umweltfragen spezialisierte Staatsanwälte des Justizministeriums versetzt hat.17

Da die USA offenbar einen entgegengesetzten Kurs zur EU einschlagen, befinden sich globale Unternehmen, die in beiden Märkten tätig sind, in einer Zwickmühle und müssen sich der Risiken bewusst sein, die diese Situation mit sich bringt.

Wynne Lawrence
Partner, Clyde & Co

"Der weltweit breit gefächerte und vielfältige Flickenteppich an Umweltvorschriften ist volatiler denn je. Die jüngsten politischen Entwicklungen in den USA haben für Unsicherheit gesorgt, da die wachsende Ablehnung von ESG-Kriterien in bestimmten US-Bundesstaaten viele unsicher macht, wie sie sich am besten in diesem regulatorischen Umfeld zurechtfinden sollen. Dies führt zu Instabilität und gefährdet, neben anderen Maßnahmen, die Harmonisierung, Standardisierung und den Multilateralismus – Elemente der Nachkriegswirtschaft, auf die wir uns für globale Stabilität und Wirtschaft verlassen."

Ein komplexes Bild

Während es in einigen Ländern keine Anzeichen dafür gibt, dass die Umweltregulierung nachlässt, wird sie in anderen Ländern auf den Kopf gestellt. Unser Risk & Resilience Report zeigt, dass sich 82 % der Führungskräfte weltweit darauf vorbereitet fühlen[ii], der Bedrohung durch ESG-Risiken in diesem Jahr zu begegnen, gegenüber 72 % im letzten Jahr. Sind die Unternehmen gegenüber der Gefahr abgestumpft oder werden sie nur besser darin, die Feinheiten der globalen Umweltvorschriften zu managen?

"Angesichts der zunehmenden Divergenzen ist eine eigene Nachhaltigkeitsfunktion für global agierende Unternehmen mittlerweile eine Notwendigkeit, und die Rechts- und Compliance-Teams müssen die regulatorische Landschaft verstehen und die Einhaltung der unterschiedlichen Standards in den verschiedenen Ländern sicherstellen. Auch wenn die Einhaltung lokaler Vorschriften ein wichtiger Bestandteil jeder Unternehmensstrategie ist, ist es eine große Herausforderung, eine strategische Richtung festzulegen, wenn ein Unternehmen in zwei oder mehr Richtungen beeinflusst wird."

Wynne Lawrence, Partner, Clyde & Co

Das Rad der Zeit

Europäische Regulierungslandschaft

Europäische Regulierungslandschaft

Seit der Verabschiedung des Europäischen Green Deals im Jahr 2020 sind zahlreiche Initiativen in Kraft getreten, mit dem Ziel, bis 2050 Klimaneutralität zu erreichen. Im Juli 2021 wurden die Ziele des Europäischen Green Deals mit dem Europäischen Klimagesetz 8 verankert. Nachdem das Ziel der EU, die Emissionen bis 2030 um mindestens 55 % zu reduzieren, rechtsverbindlich wurde, wurde das "Fit for 55"-Paket verabschiedet, das eine Reihe von Initiativen zur Unterstützung der Entkarbonisierung der Sektoren vorsieht. Dazu gehörte die Ausweitung des EU-Emissionshandelssystems (eine Kohlenstoffsteuer, die sich auf die inländische Produktion emissionsintensiver Tätigkeiten wie die Zementherstellung bezieht) und die Einrichtung eines neuen sozialen Klimafonds9.

Die EU hat nicht nur ehrgeizige Emissionsziele festgelegt, sondern auch die Berichterstattungspflicht für Unternehmen erheblich erhöht. Die Richtlinie über die Nachhaltigkeitsberichterstattung von Unternehmen (CSRD) tritt 2023 in Kraft und verpflichtet die Unternehmen, nicht-finanzielle Informationen über die Umweltauswirkungen ihrer Tätigkeiten offenzulegen. Gleichzeitig dürfte die EU-Richtlinie über die Sorgfaltspflichten von Unternehmen im Bereich der Nachhaltigkeit (CSDDD) eine neue Ära der Unternehmensverantwortung einläuten.
Am 3. April 2025 hat das Europäische Parlament jedoch für eine Verschiebung der Umsetzungstermine für die CSRD und die CSDDD gestimmt. Dieser Schritt ist Teil des Omnibus-Vereinfachungspakets der Europäischen Kommission, mit dem die Regulierung in der EU vereinfacht, die Wettbewerbsfähigkeit gestärkt und Investitionen aus dem Ausland gefördert werden sollen.

Die Berichtspflichten der CSRD werden weiterhin schrittweise eingeführt, wobei große Unternehmen nun ab 2028 Bericht erstatten müssen.11 Der Geltungsbereich der CSRD wird dann 2029 weiter ausgeweitet, wenn auch börsennotierte kleine und mittlere Unternehmen Bericht erstatten müssen. Derzeit wird jedoch über eine Verfeinerung der Berichtsschwellen der CSRD diskutiert, um die Zahl der Unternehmen, die in ihren Geltungsbereich fallen, zu verringern. Diese Reformen werden in der zweiten Phase des Omnibus-Vereinfachungspakets erwartet.

Nachhaltigkeitsberichte von Unternehmen

ESG-Regularien im Rampenlicht

Konvergenz trifft Divergenz

"Es ist unerlässlich, dass Unternehmen eine langfristige Perspektive einnehmen und Klimaüberlegungen in ihre Kerngeschäftsstrategie integrieren. Global agierende Unternehmen sollten eine solide Governance-Struktur für das Klimarisiko einrichten, z. B. in Form eines speziellen Klimarisikoausschusses und durch Investitionen in Daten."

Juan Duan
Head of Financial Climate Risk, Beazley

Die Einführung des EU-Omnibus-Vereinfachungspakets am 26. Februar 2025 ist symptomatisch für die zunehmenden Bemühungen zur Straffung und Vereinheitlichung der Anforderungen sowohl auf nationaler als auch auf supranationaler Ebene, um die Belastung der Unternehmen durch Umweltvorschriften zu verringern.14 Die Reformen stießen jedoch auf gemischte Reaktionen, da einige Investoren befürchten, dass die Verschleierung von Informationen über Nachhaltigkeitsmerkmale ein Hindernis für Investitionen darstellen könnte.15 Eine weitere Harmonisierung der ESG-Berichtsstandards in Europa wird für Oktober 2025 erwartet, wenn eine zusätzliche Aktualisierung des Pakets angekündigt werden soll.
Um das Flickwerk globaler Nachhaltigkeitsstandards zu beseitigen, hat die ISSB (International Sustainability Standards) einen globalen Standard geschaffen, der, wenn er angenommen wird, Unternehmen von der Erstellung mehrerer auf jeden Markt zugeschnittener Berichte befreien wird.16
Dieser zunehmende Konvergenzprozess steht in klarem Kontrast zur Regulierungssituation in den USA. Seit dem Amtsantritt der neuen US-Regierung wurden zahlreiche Verordnungen erlassen, die Umweltverpflichtungen zurücknehmen, und die USA sind aus dem Pariser Klimaabkommen ausgestiegen.16 Darüber hinaus wurde berichtet, dass die neue Regierung alle anhängigen Umweltverfahren eingestellt und vier auf Umweltfragen spezialisierte Staatsanwälte des Justizministeriums versetzt hat.17

Da die USA offenbar einen entgegengesetzten Kurs zur EU einschlagen, befinden sich globale Unternehmen, die in beiden Märkten tätig sind, in einer Zwickmühle und müssen sich der Risiken bewusst sein, die diese Situation mit sich bringt.

Wynne Lawrence
Partner, Clyde & Co

"Der weltweit breit gefächerte und vielfältige Flickenteppich an Umweltvorschriften ist volatiler denn je. Die jüngsten politischen Entwicklungen in den USA haben für Unsicherheit gesorgt, da die wachsende Ablehnung von ESG-Kriterien in bestimmten US-Bundesstaaten viele unsicher macht, wie sie sich am besten in diesem regulatorischen Umfeld zurechtfinden sollen. Dies führt zu Instabilität und gefährdet, neben anderen Maßnahmen, die Harmonisierung, Standardisierung und den Multilateralismus – Elemente der Nachkriegswirtschaft, auf die wir uns für globale Stabilität und Wirtschaft verlassen."

Ein komplexes Bild

Beth Diamond, Group Chief Claims and Litigation Officer bei Beazley, über die Auswirkungen von Umweltvorschriften.

Wichtige Erkenntnisse

Konkurrierende Vorschriften zwingen Unternehmen dazu, schwierige Entscheidungen zu treffen, wenn es um die Einhaltung von Vorschriften geht. Führungskräfte müssen die globale Präsenz ihres Unternehmens verstehen und herausfinden, welche Rechtsordnung die höchsten Standards durchsetzt.

Externe Beratung ist wichtig, und Führungskräfte sollten sich sowohl mit den Regulierungsbehörden selbst als auch mit ihren Branchenkollegen austauschen, um zu verstehen, wie sie die Vorschriften am besten einhalten und gleichzeitig die Rentabilität aufrechterhalten können.
Die Versicherungsbranche ist in der Lage, Unternehmen aller Größen und Branchen eine klare Orientierung zu geben. Für multinationale Unternehmen können globale Versicherungslösungen einen umfassenden, maßgeschneiderten Versicherungsschutz für eine Vielzahl von Spezialgebieten bieten.

Versicherer können Unternehmen auch dabei helfen, die Auswirkungen zukünftiger Regulierungen abzumildern, indem sie ihre Kunden beraten, wie sie ihre Geschäfte am besten zukunftssicher machen und sich auf die zu erwartenden Berichtsanforderungen vorbereiten können.